中国基金报 泰勒

刚募集完资金，上了科创板没几天，华虹公司就拿去“理财”了。

华虹公司：拟使用最高余额不超210亿元闲置募集资金进行现金管理

【资料图】

来看一则公告。

23日晚间，科创板华虹公司发布公告称，计划使用最高余额不超过人民币210亿元(含本数)的闲置募集资金进行现金管理，公司将按照相关规定严格控制风险，使用部分闲置募集资金购买安全性高、流动性好的低风险现金管理产品（包括但不限协定存款、通知存款等存款产品），且该等现金管理产品不得用于质押，不用于以证券投资为目的的投资行为。

210亿是什么概念？华虹8月7日正式登陆科创版，是今年最大的IPO，其中募资的金额就是212亿，扣除发行费用后募集资金净额为2,09亿元。根据公告，华虹制造（无锡）项目拟使用募集资金125亿元，8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目和补充流动资金拟使用募集资金分别为20亿元、25亿元和10亿元。

也就是说华虹刚刚募集到的巨额资金，就拿去做现金管理了。

不过，公告也给出了解释，由于募集资金投资项目建设需要一定周期，根据募集资金投资项目建设进度，现阶段募集资金在短期内出现暂时闲置的情况。公司本次授权暂时闲置募集资金进行现金管理的最高额度，非实际现金管理金额。公司将严格执行募集资金使用计划，在确保不影响募集资金投资项目建设计划的前提下进行现金管理，未改变募集资金的使用计划，也并非长时间的资金闲置，有利于提高资金使用效率，符合公司和全体股东的利益。

这样，也可以理解了，钱不可能募集之后就立刻全部花掉，拿去买点现金产品吃吃利息也是正常的。

股价已经破发

8月7日，华虹公司在上交所科创板上市，上市首日华虹公司开盘报59.88元，最高至59.88元。但截止23日，华虹公司股价收报44.89元/股，跌破发行价52.00元/股。

年内最大IPO落地之后不久，华虹紧接着公布了今年二季度业绩，今年二季度公司营收6.314亿美元，同比上升1.7%；毛利率27.7%，同比下降5.9个百分点；归母净利润为7850万美元，同比下滑6.4%，环比大幅下滑48%。

华虹半导体还预计，今年三季度销售收入约为5.6亿美元-6亿美元，环比下降；毛利率约为16%-18%之间，较二季度环比下降约10个百分点。

中信建投分析，由于公司产能仍处于增长阶段，折旧增加和代工ASP 下调的影响将延续至今年Q3，展望三季度，公司预计毛利率区间为16-18%，预测中值环比大幅下滑超过10 个百分点，反映了行业需求弱复苏情形下晶圆代工行业竞争加剧的趋势。

不同技术平台的下游需求恢复明显分化，功率分立器件持续高景气，今年第二季度营收达到2.51 亿美元，营收占比提升3 个百分点至39.8%，跃居第一大收入类别，同比增长33%，环比增长8%， 尤其是IGBT 与超级结MOSFET 等高压功率器件的强劲需求有望延续至下半年。逻辑与射频是2Q23 环比恢复最显著的工艺平台，营收相较于上一个季度大幅增长47%，受益于国内手机产业链与智能家居备战“618”促销季，CIS、WI-FI 与蓝牙芯片开始恢复拉货，同比跌幅缩窄至25.8%。此外公司预计MCU 与NOR FLASH 等产品下半年需求承压，对应的营收三季度环比下降，或将于四季度恢复增长。

华金证券称，华虹公司属于晶圆代工环节，资本投入较高，采用PB估值方法，中芯国际、晶合集成和华润微相对2023年平均PB估值为2.53倍，鉴于华虹公司专注特色工艺，率先突破功率器件12寸量产以及特色工艺全面布局，给予其相对2023年PB为2.60倍，对应目标总市值为1117.97亿元，总股本为17.16亿股，对应目标价为65.15元。

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